Staging a Comeback?

Daftar Isi:

Video: Staging a Comeback?

Video: Staging a Comeback?
Video: Mark Petrie - Staging a Comeback 2024, Maret
Staging a Comeback?
Staging a Comeback?
Anonim

Pasar saham, yang diukur dengan S & P 500, turun sekitar 1% pekan lalu membawa kerugian sejak 19 Januari menjadi sekitar 7%. Ini mungkin terasa seperti slide lama di pasar saham sejak puncak baru-baru ini pada tanggal 19 Januari, tetapi itu tidak. Ini sebenarnya tiga. Kita bisa melihat ini dengan memecah mundurnya ke dalam tiga tahap yang berbeda.

Tahap 1 - 20 - 22 Januari: Kemunduran dimulai dengan kekhawatiran tentang pejabat Cina mengumumkan langkah-langkah untuk memperlambat pertumbuhan kredit. Hal ini menyebabkan penurunan tajam 5% selama tiga hari karena investor khawatir penarikan stimulus secara tiba-tiba ke salah satu mesin pertumbuhan terbesar dunia mungkin prematur dan memberi tekanan ekonomi global kembali ke resesi. Kekhawatiran ini mulai memudar setelah laporan di China tentang lonjakan besar dalam pertumbuhan pinjaman pada Januari menunjukkan bahwa upaya untuk memperlambat pinjaman bank tidak terlalu keras.

Tahap 2 - 23 - 28 Januari: Perhatian kemudian beralih ke Washington dan proposal Presiden yang menargetkan bank-bank top, State of the Union, pertemuan FOMC, konfirmasi Ben Bernanke, dan anggaran administrasi. Hingga taraf tertentu, ketidakpastian bagi para investor yang diciptakan oleh peristiwa-peristiwa ini tetap ada, tetapi peristiwa-peristiwa besar sekarang sudah tidak ada lagi.

Tahap 3 - 29 Januari - 5 Februari: Kaki yang lebih baru turun di pasar saham didorong terutama oleh kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja dan gempa susulan krisis keuangan di Eropa perifer. Sebagaimana dibuktikan oleh laporan minggu lalu tentang klaim tunjangan pengangguran dan laporan pekerjaan bulan Januari, pertumbuhan pekerjaan belum berubah secara pasti positif (lihat Komentar Ekonomi Mingguan minggu ini: Di mana Apakah Pekerjaan? Untuk rincian), memperbarui kekhawatiran tentang keberlanjutan pemulihan sebagai penggerak mulai memudar dalam beberapa bulan mendatang. Tanpa tanda-tanda pertumbuhan pekerjaan yang jelas, ini menjadi perhatian bagi pasar bahwa program stimulus akan segera berakhir dan ekonomi mungkin tidak memiliki cukup momentum untuk mempertahankan diri.

Sama seperti penjual pendek pergi setelah bank-bank satu per satu setelah Bear Stearns gagal pada Maret 2008, kita melihat apa yang disebut “kewaspadaan obligasi” mendorong penyebaran kredit di sekitar Eropa perifer, terutama di PIIGS (Portugal, Irlandia), Italia, Yunani, dan Spanyol). Yunani setuju untuk pemotongan anggaran sulit kemungkinan untuk memperpanjang rasa sakit resesi agar tetap dalam pedoman Uni Eropa yang mendorong kekhawatiran tentang negara mana yang berikutnya di Eropa untuk menerapkan "formula Yunani".

Image
Image

Berapa banyak masalah di Eropa perifer yang penting bagi ekonomi global?

Kami melihat peristiwa ini sebagai goncangan dari krisis keuangan global. Islandia Pertama, kemudian Dubai, dan sekarang Yunani telah membuat berita tentang tantangan ekonomi yang mereka hadapi ketika terperosok dalam masalah utang. Ini seperti beberapa bagian dari AS yang terus menghadapi krisis terkait utang seperti Las Vegas, dan sebagian Florida dan California. Kejadian-kejadian ini bukanlah tanda-tanda krisis baru yang akan datang, tetapi hanya gempa susulan dari krisis ekonomi global yang mulai pulih. Kami berharap bahwa akan ada lebih banyak gempa susulan, tetapi bahwa mereka tidak akan merusak pemulihan ekonomi global.

Jika semua negara berada dalam kondisi keuangan yang sama, kekhawatiran akan kembali ke resesi akan jauh lebih besar dan membawa kita untuk percaya bahwa masalah Yunani adalah pertanda akan hal-hal yang akan datang. Tetapi ada perbedaan besar dalam kondisi keuangan di antara negara-negara Eropa yang dibuktikan oleh credit default swap spreads (CDS) pada utang pemerintah, yang dapat dianggap sebagai ukuran risiko keuangan. Sangat mudah untuk memisahkan "kaya" dan "tidak punya" ketika datang ke kepercayaan investor dengan CDS pada Yunani pada 681 yang sangat tinggi dan Portugal pada peningkatan 204 sementara CDS Jerman hanya 24 - bahkan di bawah ini bahwa dari AS di 36. Kami berharap kekhawatiran ini bahwa masalah di Eropa perifer dapat menyebabkan sisa ekonomi global untuk krisis lain akan memudar. [Meja]

Image
Image

Minggu ini kita akan mengetahui apakah akan ada tahap 4 untuk kemunduran ini atau jika saham dapat melakukan comeback dan mulai memulihkan kerugian mereka dari kemunduran 5 - 10% umum. Sebagian besar statistik ekonomi bulanan di Cina dirilis pada 9 Februari hingga 11 Februari yang dapat menyalakan kembali kekhawatiran perlambatan di China yang memulai tahap 1 dari penurunan.

Pergerakan pasar yang sangat menonjol tahun ini mencerminkan sikap yang semakin reaksioner oleh para pelaku pasar yang kami harapkan akan berlanjut. Meskipun kami percaya bahwa ekonomi global dan pasar tenaga kerja domestik tetap berada di jalur pemulihan dan krisis keuangan global terus memudar, data jarang bergerak dalam garis lurus dan reaksi pasar terhadap setiap titik data telah dramatis. Kami memperkirakan volatilitas akan tetap tinggi dan gerakan-gerakan yang terlalu besar ini perlu diwaspadai terkait rilis data utama. Namun demikian, kami percaya bahwa kebijakan tersebut mengekang pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan laba tetap di AS dan China dan terus merekomendasikan investasi siklik seperti komoditas dan sektor seperti Teknologi Informasi. Sementara headwinds dapat meningkat pada paruh kedua tahun ini, kami tidak percaya pasar saham belum mencapai level tertinggi untuk tahun ini.

Pengungkapan Penting

  • Laporan ini disiapkan oleh LPL Financial. Pendapat yang disuarakan dalam materi ini hanya untuk informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk memberikan saran atau rekomendasi khusus untuk setiap individu. Untuk menentukan investasi mana yang mungkin cocok untuk Anda, konsultasikan penasihat keuangan Anda sebelum berinvestasi.Semua referensi kinerja bersifat historis dan tidak ada jaminan hasil di masa mendatang. Semua indeks tidak dikelola dan tidak dapat diinvestasikan secara langsung.
  • Berinvestasi di pasar internasional dan negara berkembang mungkin memerlukan risiko tambahan seperti fluktuasi mata uang dan ketidakstabilan politik. Berinvestasi dalam saham-saham berkapitalisasi kecil mencakup risiko spesifik seperti volatilitas yang lebih besar dan kemungkinan likuiditas yang lebih sedikit.
  • Investasi saham melibatkan risiko termasuk kehilangan pokok Kinerja masa lalu bukan jaminan hasil di masa mendatang.
  • Saham-saham berkapitalisasi kecil mungkin memiliki tingkat risiko yang lebih tinggi daripada sekuritas perusahaan yang lebih mapan. Likuiditas pasar small-cap dapat mempengaruhi nilai investasi ini secara negatif.
  • Obligasi dikenakan risiko pasar dan suku bunga jika dijual sebelum jatuh tempo. Nilai-nilai obligasi akan menurun karena kenaikan suku bunga, tergantung pada ketersediaan, dan perubahan harga.

Direkomendasikan: