OmniVision Saham: Perangkap Nilai Saat Berada di Pasar Pertumbuhan?

Daftar Isi:

Video: OmniVision Saham: Perangkap Nilai Saat Berada di Pasar Pertumbuhan?

Video: OmniVision Saham: Perangkap Nilai Saat Berada di Pasar Pertumbuhan?
Video: STRATEGI INVESTASI: 3 Investing Styles Terbanyak Dipakai🤑 - YouTube 2024, Maret
OmniVision Saham: Perangkap Nilai Saat Berada di Pasar Pertumbuhan?
OmniVision Saham: Perangkap Nilai Saat Berada di Pasar Pertumbuhan?
Anonim
OmniVision Technologies (NYSE: OVTI) memiliki salah satu valuasi termurah berdasarkan forward P / E di antara saham semikonduktor. Pandangan pasar akhir yang menjanjikan, dengan pertumbuhan dari pasar baru mobile dan lainnya diharapkan untuk mendorong penjualan masa depan. Yang mengatakan, manajemen baru-baru ini mengeluarkan pandangan yang mengecewakan Street, membuat saham terlihat seperti itu bisa menjadi perangkap nilai.
OmniVision Technologies (NYSE: OVTI) memiliki salah satu valuasi termurah berdasarkan forward P / E di antara saham semikonduktor. Pandangan pasar akhir yang menjanjikan, dengan pertumbuhan dari pasar baru mobile dan lainnya diharapkan untuk mendorong penjualan masa depan. Yang mengatakan, manajemen baru-baru ini mengeluarkan pandangan yang mengecewakan Street, membuat saham terlihat seperti itu bisa menjadi perangkap nilai.

Namun, pertumbuhan di pasar Asia dan percepatan pendapatan dari daerah lain yang dipasangkan dengan pemulihan marjin yang moderat dapat mendorong saham lebih tinggi di atas NTM. Tantangan terbesar adalah memperluas margin di lingkungan di mana ASP baru saja menurun.

OVTI Menghasilkan Kamera untuk Ponsel dan Teknologi Lainnya

OmniVision Technologies mendesain, mengembangkan, dan memasarkan perangkat sensor gambar semikonduktor di seluruh dunia. Produknya melayani ponsel, notebook dan webcam, digital masih, keamanan dan pengawasan, hiburan, mobil, dan pasar medis. Pada kuartal Juli, telepon seluler, notebook, hiburan, dan wilayah yang baru muncul (berbeda dari pasar negara berkembang seperti Cina) masing-masing mencapai 63%, 7%, 22%, dan 8% dari penjualan.

OmniVision adalah penjual solusi gambar CMOS terkemuka dan memiliki portofolio produk CMOS terluas. Ini menjual sensor gambar CameraChip yang merupakan solusi chip tunggal yang mengintegrasikan berbagai fungsi dari gambar yang diproses atau aliran video yang digunakan dalam perangkat pasar massal konsumen dan komersial.

Pencitraan CameraCube OmniVision melibatkan sensor gambar dengan optik tingkat wafer terintegrasi. Selain sensor gambar, itu juga memasok chip pendamping yang digunakan untuk menghubungkan sensor dan menyediakan driver perangkat lunak untuk Linux, Apple OS X, dan Microsoft Windows serta sistem operasi seluler. Perusahaan menjual produknya langsung ke OEM dan melalui reseller nilai tambah serta beberapa distributor partai mereka.

OmniVision mencatat rekor tahun 2012, dengan 855 juta unit dikirim dan penjualan $ 1,4 miliar. Ini juga memegang pangsa pasar 30% di kamera CMOS. Perusahaan mengharapkan pasar akhirnya akan tumbuh menjadi 4,5 miliar unit pada 2017, naik dari 2,5 miliar pada tahun 2012. Ponsel pintar akan bertindak sebagai penggerak pertumbuhan paling signifikan di sini, khususnya pertumbuhan di China dan negara berkembang. Tablet, keamanan, perangkat yang dapat dikenakan (seperti jam tangan dan kacamata), dan otomotif adalah pasar pertumbuhan tinggi lainnya.

Bisnis handset bergerak adalah bagian penjualan paling signifikan dengan lebih dari $ 800 juta dalam pendapatan FY13. Ini dijual ke semua sistem OS seluler besar, Google (NYSE: GOOG) Android, Apple (NASDAQ: AAPL) iOS, dan Windows Mobile. Sepanjang garis ini, hasil Apple membantu mengimbangi persaingan harga dengan pasar China pada kuartal terakhir. Campuran geografis adalah jika sake seimbang dan memanfaatkan pertumbuhan yang lebih cepat yang diharapkan dari Asia.
Bisnis handset bergerak adalah bagian penjualan paling signifikan dengan lebih dari $ 800 juta dalam pendapatan FY13. Ini dijual ke semua sistem OS seluler besar, Google (NYSE: GOOG) Android, Apple (NASDAQ: AAPL) iOS, dan Windows Mobile. Sepanjang garis ini, hasil Apple membantu mengimbangi persaingan harga dengan pasar China pada kuartal terakhir. Campuran geografis adalah jika sake seimbang dan memanfaatkan pertumbuhan yang lebih cepat yang diharapkan dari Asia.

Manajemen mengharapkan pasar India akan muncul sebagai peluang yang lebih besar - ini dapat menciptakan perubahan ke pasar dalam jangka panjang. Pertumbuhan pasar dan adopsi produk baru adalah karena meningkatnya permintaan untuk kamera berkualitas lebih tinggi di bagian belakang - dan sekarang juga di bagian depan - ponsel. Penambahan kamera di bagian depan sebagian besar ponsel menyebabkan lonjakan permintaan yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Pasar tablet mewakili $ 300 juta dalam pendapatan FY13 dan perusahaan memiliki 67% saham di seluruh dunia. Kapal OmniVision 8 megapiksel, 5 megapiksel, HD, dan VGA. Perusahaan ini terus meluncurkan produk baru dengan resolusi yang lebih tinggi dan kinerja yang lebih tinggi untuk berpartisipasi dalam permintaan konsumen untuk produk-produk kelas atas. Bisnis PC mengukur $ 100 juta pada FY13 meskipun ada tantangan di pasar. Di CY12 perusahaan memegang 51% pangsa pasar dalam penawaran berbasis PC dan dikirim ke delapan PC OEM teratas secara global.

Pertumbuhan dari Pasar Baru dan Berkembang

Pasar negara berkembang menghasilkan sepertiga dari penjualan dan akan mendorong banyak pertumbuhan di masa depan. Pasar intinya di ponsel terus tumbuh dengan konsumen di pasar negara berkembang juga menuntut kamera resolusi tinggi. Ini dapat meningkatkan titik harga dan mungkin margin di OmniVision. Manajemen melaporkan bahwa kamera depan semakin HD atau full HD dan notebook, game, dan smart TV juga mengalami peningkatan resolusi.

Manajemen melihat peluang tambahan dalam keamanan, otomatis, dan aplikasi lain selama jangka menengah. Sebagai contoh, CCTV menyumbang 92% dari pasar keamanan pada tahun 2012, tetapi perkiraan dari TSR mengharapkan IP akan mengambil saham tambahan 11% yang memberikan CCTV 81% dari pasar pada tahun 2016. OmniVision berpartisipasi dalam porsi IP pasar.

Auto adalah area pertumbuhan lain dengan produsen menambahkan bagian belakang, depan, samping, grill, dan bahkan kamera interior untuk rencana masa depan. Kamera memiliki berbagai kemungkinan fungsional dari penglihatan ke belakang dan deteksi titik buta untuk penglihatan malam dan konferensi video. OmniVision percaya HDR juga akan meningkatkan bagiannya di sini karena meningkatkan kinerja sensor, meningkatkan keselamatan pengemudi.

Produk pakaian adalah tingkatan berikutnya untuk perusahaan dalam teknologi konsumen. Itu termasuk jam tangan, kacamata, dan produk kebugaran dengan penggunaan untuk penginderaan, fotografi, game, dan konferensi video. Ukuran sebenarnya dari pasar ini lebih sulit untuk didefinisikan karena akan didorong oleh adopsi konsumen dari perangkat yang mutakhir ini. Akselerasi dalam pengadopsian kemungkinan akan mewakili peningkatan pendapatan perkiraan saat ini.

Kesimpulan: Saham Murah - Margin Adalah Kuncinya

OmniVision memiliki $ 4,00 per saham dalam bentuk tunai dan perdagangan pada 9.1x konsensus EPS FY14 dari $ 1.72 dan 10.4x EPS FY15 sebesar $ 1.50. Perdagangan semisinal yang sebanding di sekitar laba FY14 14x.

OmniVision menghadapi beberapa tantangan dalam jangka pendek dengan meningkatnya persaingan di China yang akhir-akhir ini menghasilkan ASP yang lebih rendah dan menekan margin. Namun, pangsa pasarnya yang kuat dan valuasi yang menarik membuatnya terlihat seperti permainan nilai yang solid di antara semifinal.

Juga, margin meningkatkan kesopanan di kuartal terbaru - tanda positif. Bagi para investor yang mencari saham-saham nilai di pasar yang semakin mahal, OmniVision layak diinvestigasi lebih lanjut. Calon investor harus terjun ke marjin dan tekanan yang diterima perusahaan di pasar China dari SNY dan HIMX. Ini adalah kunci untuk memahami prospek pendapatan dan apakah itu beli atau menjual.

Direkomendasikan: