Pratinjau Penghasilan

Daftar Isi:

Video: Pratinjau Penghasilan

Video: Pratinjau Penghasilan
Video: Netflix (NASDAQ:NFLX) — Улица против менеджмента. Предварительный отчет о прибылях и убытках (4К15) 2024, Maret
Pratinjau Penghasilan
Pratinjau Penghasilan
Anonim

Tahun ini dimulai dengan awal yang baik dengan pasar saham, obligasi, dan komoditas membukukan keuntungan moderat. Perbaikan umum dalam data ekonomi telah menjadi fokus investor, tetapi selama beberapa minggu ke depan, perhatian dapat beralih ke hasil pendapatan kuartal keempat dan seberapa baik pertumbuhan ekonomi diterjemahkan ke dalam laba. Kuartal keempat 2009 kemungkinan besar kuartal pertama bahwa laba naik pada basis tahun-ke tahun sejak kuartal kedua tahun 2007.

Di awal kuartal pemulihan, pertumbuhan pendapatan tidak diperlukan untuk mengangkat pasar saham. Sebaliknya, rasio valuasi atau price-to-earning (P / E) naik karena harga investor dalam kembalinya pertumbuhan laba di masa depan. Namun demikian, sekarang kita hampir setahun dari pasar rendah pada awal Maret 2009, pertumbuhan laba sangat penting untuk mendukung pasar saham. Ini terutama benar sekarang bahwa S & P 500 P / E kembali mendekati normal sekitar 14,5 kali laba per saham 2010 sekitar $ 77.

Apa itu Konsensus?

Pendapatan kuartal keempat untuk perusahaan S & P 500 diharapkan oleh konsensus analis Wall Street naik sekitar 200% tahun ke tahun, meskipun ini lebih merupakan bukti betapa lemahnya laba setahun lalu, di tengah-tengah Krisis keuangan dan pencatatan off off untuk perusahaan keuangan, daripada kekuatan di kuartal terakhir. Jika kita menghilangkan sektor keuangan dari perbandingan tahun ke tahun, S & P 500 EPS masih diperkirakan akan naik, tetapi hanya sebesar 8%. Angka 8% ini adalah angka yang tepat untuk fokus. Kami memperkirakan jumlah akan datang sedikit di atas 8%, atau $ 16,05 per saham, perkiraan konsensus.

Image
Image

Kami melihat tiga alasan utama untuk mendapatkan keuntungan lebih baik daripada ekspektasi konsensus pada kuartal ini:

  • Kombinasi pertumbuhan pendapatan ditambah peningkatan marjin operasi menghasilkan tingkat pertumbuhan seperempat per kuartal dalam laba di pertengahan satu digit. Namun, konsensus analis Wall Street mengharapkan sedikit penurunan laba dari kuartal ketiga. Pertumbuhan PDB positif selama kuartal keempat (baik di AS maupun di luar negeri) kemungkinan mendorong pendapatan S & P 500 sebesar 5% per tahun. Peningkatan pemanfaatan pabrik dan sumber daya (yang menyebarkan biaya tetap atas lebih banyak output menurunkan biaya per unit), dikombinasikan dengan biaya tenaga kerja yang rendah memajukan tren ke arah margin laba operasi yang lebih luas pada kuartal keempat dari kuartal ketiga.
  • Meskipun penjualannya meningkat, analis Wall Street secara turun-bawah merevisi estimasi pendapatan Q4 selama empat minggu terakhir. Kami percaya hasil akan lebih baik dari yang diharapkan, seperti ketika hasil kuartal ketiga dilaporkan selama kuartal keempat.
  • Indikator profil favorit kami menunjukkan pertumbuhan laba S & P 500 sepanjang tahun sekitar 11% untuk kuartal keempat [Bagan 1], di depan 8% perkiraan konsensus eks-finansial. Indeks ISM (Institute for Purchasing Manager Manager Index) adalah indikator keuntungan favorit kami. Meskipun indeks ini mengukur prospek untuk sektor manufaktur saja, ini telah terbukti menjadi indikator yang sangat baik dari keseluruhan pertumbuhan laba S & P 500.

Kami percaya bahwa revisi penurunan pendapatan selama empat minggu terakhir dapat membuat pasar mendapatkan kejutan positif karena pendapatan datang lebih baik dari yang diharapkan di sebagian besar sektor. Revisi ke bawah untuk ekspektasi penghasilan untuk sektor keuangan membebani total keseluruhan selama empat minggu terakhir, sementara sektor favorit kami, Teknologi Informasi dan Konsumen Discretionary, telah melihat dorongan terbesar untuk pertumbuhan laba selama kuartal - keduanya naik dengan dua digit dan sekarang diharapkan untuk memberikan keuntungan tahun ke tahun lebih dari 50%. Namun, tidak semua sektor akan mencerminkan pertumbuhan laba dari tahun lalu. Terutama, sektor Energi dan Industri diperkirakan akan mengalami penurunan dengan harga minyak dan pertumbuhan ekspor turun dari tahun lalu.

Ekspektasi analis sangat luas untuk kuartal ini. Menggunakan estimasi analis terendah untuk setiap perusahaan dalam S & P 500, totalnya sekitar $ 12,09, sedangkan estimasi tertinggi adalah $ 20,52. Rentang $ 8,50 ini mirip dengan beberapa kuartal terakhir dan mencerminkan berbagai pendapat pada kuartal ini yang membuka peluang lebih besar dari sisi positif, sama seperti kejutan dalam pendapatan.

PENGUNGKAPAN PENTING

  • Laporan ini disiapkan oleh LPL Financial. Pendapat yang disuarakan dalam materi ini hanya untuk informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk memberikan saran atau rekomendasi khusus untuk setiap individu. Untuk menentukan investasi mana yang mungkin cocok untuk Anda, konsultasikan penasihat keuangan Anda sebelum berinvestasi. Semua referensi kinerja bersifat historis dan tidak ada jaminan hasil di masa mendatang. Semua indeks tidak dikelola dan tidak dapat diinvestasikan secara langsung.
  • Berinvestasi di pasar internasional dan negara berkembang mungkin memerlukan risiko tambahan seperti fluktuasi mata uang dan ketidakstabilan politik. Berinvestasi dalam saham-saham berkapitalisasi kecil mencakup risiko spesifik seperti volatilitas yang lebih besar dan kemungkinan likuiditas yang lebih sedikit.
  • Investasi saham melibatkan risiko termasuk kehilangan pokok Kinerja masa lalu bukan jaminan hasil di masa mendatang.

    Saham-saham berkapitalisasi kecil mungkin memiliki tingkat risiko yang lebih tinggi daripada sekuritas perusahaan yang lebih mapan. Itu

  • ilikuiditas pasar small-cap dapat mempengaruhi nilai investasi ini secara negatif.
  • Obligasi dikenakan risiko pasar dan suku bunga jika dijual sebelum jatuh tempo. Nilai-nilai obligasi akan menurun sebagai bunga
  • kenaikan tarif, tergantung pada ketersediaan, dan perubahan harga.

Direkomendasikan: