Salah satu profesor ekonomi saya (asing) selalu mengatakan bahwa orang Amerika pandai dalam dua hal: menambah berat badan dan penyimpanan manusia. Penyimpanan manusia mengacu pada jutaan orang Amerika yang terkunci di balik jeruji.

Lebih dari 2,2 juta orang Amerika saat ini menyebut sel penjara sebagai rumah mereka, dan industri sedang booming. Berkat lingkungan hukum yang menguntungkan dan tren menuju privatisasi, penjara swasta adalah industri miliaran dolar yang sedang booming.

Bisnis Dibalik Penjara Pribadi

Bisnis penjara swasta relatif baru di Amerika Serikat; tidak sampai tahun 1984 (pas, ya?) bahwa penjara sepenuhnya di-outsourcing dari atas ke bawah ke entitas swasta. Ini meluncurkan Koreksi Corporation of America (CXW), saat ini merupakan perusahaan penjara swasta terbesar di Amerika Serikat. Sejak itu, industri penjara swasta telah berkembang pesat - lebih dari 100.000 orang dikurung di jaringan penjara yang dioperasikan secara pribadi.

Inilah mengapa penjara pribadi merupakan ukuran privatisasi favorit pemerintah negara bagian dan federal:

    1. Tenaga Kerja Non-Unionized - Pemerintah negara bagian, lokal, dan federal dikenal karena defisit pensiun besar-besaran mereka. Penjara pribadi dapat beroperasi dengan biaya yang lebih rendah sebagian karena mereka dikelola oleh tenaga kerja yang tidak berserikat atau dijamin dengan rencana pensiun manfaat pasti seperti kebanyakan pekerja pemerintah.
    2. Motif keuntungan - Penjara pribadi memiliki insentif untuk menekan biaya karena perbedaan antara pendapatan dari pemerintah dan biaya operasi adalah laba laba perusahaan pengelola penjara.
    3. Pembiayaan - Penjara pribadi membangun, memelihara, dan memperluas banyak penjara yang mereka operasikan. Mengingat kondisi keuangan sebagian besar negara bagian dan kotamadya, ini bisa menjadi insentif besar untuk mengalihdayakan penjara ke perusahaan nirlaba.
    4. Talent and Insider Advantage - Koreksi Corporation of America (CXW) tidak malu memberi tahu dunia tentang bakatnya. Perusahaan jelas memiliki pengaruh kuat pada para pemberi pengaruh utama dalam manajemen dan administrasi penjara, mempekerjakan sipir berpengalaman yang memiliki rata-rata 26 tahun dalam sistem pemasyarakatan untuk menjalankan fasilitasnya. Para sipir ini tak diragukan lagi membawa senjata politik ketika tiba waktunya untuk menegosiasikan kontrak baru. Penjara pribadi dapat dengan mudah memikat bakat di pasar di mana gaji dalam sistem publik ditentukan oleh skala gaji yang kaku.
    5. Berdesak-desakan - Penjara pribadi dapat membuat terobosan dalam bekerja di daerah dengan kepadatan penjara terlokalisasi, memberikan perusahaan swasta akses mudah ke pasar baru di mana kota-kota dapat menunda pemenjaraan penjara atau penjara. Kepadatan di negara bagian seperti California terus menjadi masalah keuangan dan keamanan yang sangat besar bagi warga negara.

Penjara pribadi memberikan nilai kepada pemerintah dalam mengurangi biaya dan memperbaiki fasilitas pemasyarakatan. Mereka menambahkan ini dengan bertindak sebagai pemodal khusus dan mentransfer pengeluaran modal besar yang diperlukan untuk membangun dan memperluas penjara ke neraca mereka sendiri.

Membuat Kasus untuk Berinvestasi di Penjara

Ada beberapa arah yang dapat mendorong penjara pribadi ke ketinggian baru: fasilitas pemasyarakatan swasta hanya menampung sebagian kecil dari semua narapidana di Amerika Serikat dan dunia, negara bagian dan pemerintah federal lebih bersedia untuk menyerahkan manajemen penjara kepada perusahaan swasta, dan jumlah orang yang dipenjara terus tumbuh pada tingkat yang lebih cepat daripada populasi umum.

Lebih jauh lagi, perusahaan manajemen penjara diberikan kontrak jangka panjang yang mencakup bertahun-tahun dan bahkan puluhan tahun, membuat mereka sangat mirip dengan saham utilitas di mana layanan tersebut dijual dengan berlangganan selama bertahun-tahun dan dijamin pemasukannya. Selain itu, lembaga pemerintah lokal dan federal sekarang menjamin tingkat hunian minimum dalam kontrak penjara baru (penjara swasta dibayar per narapidana), yang menetapkan jumlah minimum profitabilitas dari seperempat triwulan dan tahun ke tahun.

Mari Evaluasi Beberapa Tantangan Menghadapi Investasi Penjara Pribadi:
    1. Penjara pribadi sepenuhnya dan sepenuhnya bergantung pada pemerintah untuk pendapatan. Pemerintah tidak hanya membayar penjara pribadi untuk layanan mereka, tetapi mereka juga menulis undang-undang yang akan mengarah pada perubahan positif atau negatif dalam jumlah narapidana yang dipenjara.
    2. Opini publik secara bertahap berubah terhadap penggunaan sistem penjara swasta.
    3. Sebagian besar narapidana penjara swasta dipenjarakan hanya karena beberapa kejahatan - penggunaan narkoba ilegal, perdagangan narkoba, dan imigrasi ilegal. Setiap perubahan dalam hukum atau hukuman minimum dapat sangat mengurangi kebutuhan akan penjara pribadi di Amerika Serikat.
    4. Insiden tunggal bisa menodai persepsi publik tentang operator penjara tunggal atau industri secara keseluruhan.

Secara historis, tren menguntungkan bagi perusahaan penjara swasta. Jumlah orang yang dipenjara secara konsisten tumbuh dari tahun ke tahun sementara persentase tahanan di penjara pribadi juga tumbuh sebagai persentase dari jumlah total narapidana.

Penilaian dan Prediktabilitas

Penilaian perusahaan harus sesuai dengan prediktabilitas dan keandalan arus kasnya. Saya menganggap penjara sangat bernilai: Koreksi Corporation of America (CXW) menjual 18 kali pendapatan sementara sementara Geo Group, Inc. (GEO), yang beroperasi di Amerika Serikat, Kanada, Australia, Inggris, dan Afrika Selatan. dijual hanya di bawah estimasi penghasilan 15x ke depan.

Koreksi Corporation of America diharapkan segera mengubah dari perusahaan C menjadi REIT, yang akan mengharuskan perusahaan untuk membayar 90% dari pendapatannya dalam bentuk dividen.Stok tampaknya telah maju karena perubahan ini dihargai ke pasar.

Sementara penjara dapat dilihat sebagai memiliki ekonomi serupa dari perusahaan utilitas yang diatur dengan pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat, ketidakmampuan untuk memprediksi pergeseran jangka panjang dalam model bisnis membawa saya untuk memilih utilitas yang relatif pricier, yang memberikan hasil yang kurang lebih sama seperti CXW jika dikonversi menjadi REIT dengan lebih banyak prediktabilitas maju.

Apa yang kamu pikirkan? Apakah penjara pribadi bangkrut, atau stok dosa abad ke-21?

Tips Top:
Komentar: