Pasar keuangan tetap berombak dan tertekan karena pasar tampaknya melihat peluncuran Treasury Secretary Geithner dari "Rencana Stabilitas Keuangan" sebagai kekecewaan. Saya jelas tidak puas dengan rencana itu dan kurangnya rinciannya. Tetapi apa yang baru? Tampaknya banyak intervensi pemerintah baru-baru ini jauh dari transparan. Akrab dengan ungkapan, "Clear as mud". Itu tentang merangkumnya.

Saat berdiri, rencana tersebut menguraikan enam langkah besar.

1. Perlu Tes Stress?

Yang pertama adalah “stress test” bank-bank besar, meningkatkan pengungkapan, dan jika perlu menyuntikkan lebih banyak modal dan mendorong investasi swasta. Bagi saya, meskipun pandangan saya bahwa beberapa bank besar patut disalahkan atas kekacauan yang kami hadapi, ide ini jatuh dalam kategori “jika saya tidak tertawa keras, saya akan menangis”. Bank-bank ini sudah benar-benar stres dan berjuang untuk tetap bertahan. Putaran lain dari tinjauan regulasi dan persyaratan pengungkapan utama mungkin bukan penggunaan terbaik dari waktu atau uang siapa pun di tengah-tengah krisis keuangan ini.

2. Dana Investasi Publik-Swasta

Langkah 2 adalah menciptakan "Dana Investasi Publik-Swasta" untuk memungkinkan bank menjual aset bermasalah kepada pihak lain di sektor swasta. Menurut saya, salah langkah di sini adalah rencana baru menginginkan aset dijual dengan harga pasar. Heck, bank sudah bisa melakukannya, tetapi mereka pikir tawarannya terlalu rendah.

3. TALF

Langkah 3 adalah meminta Federal Reserve (The Fed) untuk menjalankan Fasilitas Pinjaman Beragun Aset Berjangka (TALF), mulai membeli pinjaman sekuritisasi konsumen dan bisnis, dan kemudian memperluas program ke sekuritas berbasis mortgage komersial dan mempertimbangkan untuk membeli aset juga. Rencana tersebut membutuhkan hingga satu triliun dolar dalam pinjaman Fed. Perhatian saya di sini adalah bahwa ukuran dan aliran kredit dapat dipolitisasi. Bagaimanapun, The Fed telah lambat untuk mendapatkan program ini bergulir.

4. Apakah Transparan?

Langkah 4 adalah “Agenda Transparansi dan Akuntabilitas” yang berjalan setelah bank-bank membutuhkan bantuan; membatasi dividen, kompensasi, lobi dan pembatasan lainnya. Beberapa pembatasan masuk akal; yang lain, terlepas dari kemarahan saya terhadap beberapa perilaku lembaga ini, tampak kejam.

5. Bantuan Penyitaan

Langkah 5 adalah membelanjakan uang untuk membantu orang menghindari penyitaan dan mendukung perumahan. Hati saya baik-baik saja dengan ini, tetapi kepala saya mengatakan itu tidak mungkin sangat sukses. Sulit untuk membantu pemilik rumah yang berada di atas kepala mereka. Terkadang adalah yang terbaik untuk bergerak dan hidup dalam sesuatu yang Anda mampu. Saya kira itu patut dicoba, tetapi saya juga berharap saya tidak membayarnya.

6. Toko Ma dan Pa

Akhirnya ada "inisiatif pinjaman bisnis dan masyarakat kecil" yang memungkinkan Small Business Administration (SBA) untuk membuat lebih banyak pinjaman dan meningkatkan jaminan pinjaman mereka. Program ini sepertinya oke, tapi saya khawatir tentang default.

Seperti yang saya katakan sebelumnya, belum ada perincian, dan mengingat respons yang jelas hangat dari pasar saham dan obligasi, saya menduga mungkin ada beberapa perubahan signifikan dalam rencana tersebut selama beberapa minggu mendatang. Kami hanya harus menunggu dan melihat. Saya berharap mereka kembali dan mempertimbangkan kembali model yang digunakan untuk mengangkat banyak risiko dari Citigroup dan Bank of America akhir tahun lalu. Model itu sederhana dan tidak rumit. Meskipun menurut saya pemerintah mengenakan harga yang terlalu tinggi untuk menjamin aset bermasalah, mengingat harga saham merana bank-bank, akan sangat mudah untuk mengubah lembar halaman dua halaman yang digunakan dalam transaksi tersebut untuk menyempurnakan hasil .

Banyak sekali jumlah besar yang terlempar dalam semua diskusi ini, dan mudah sekali kehilangan perspektif. Ingatlah bahwa sementara total utang AS mencapai sekitar $ 52 triliun pada akhir Q3 2008, total aset keuangan, setelah penurunan dan kerugian besar, sekitar $ 146 triliun. Dan ingat bahwa masih ada banyak perusahaan dalam bentuk keuangan yang baik. Seperti biasa, silakan hubungi saya dengan pertanyaan atau kekhawatiran.

oleh (Erik)

Tips Top:
Komentar: